LA SOSTENIBILIDAD DE LA DEUDA EN LOS ESTADOS DE LA REPÚBLICA MEXICANA Y SU RELACIÓN CON EL CRECIMIENTO ECONÓMICO 2008-2011

Abstract

De acuerdo con el panorama de antecedentes en México, las crisis económicas forman parte del contexto en el que se ha visto envuelto el incremento de la deuda pública: siendo el 2008 el año en el que inicia una de las más recientes crisis económicas mundiales, por lo que se convierte en el punto de partida de esta investigación. Además el periodo comprendido entre 2008-2011 se ha caracterizado también por otros sucesos macroeconómicos: el bajo crecimiento, el incremento del desempleo, el aumento en la inflación, que han puesto de manifiesto la debilidad estructural de las finanzas públicas. Pese a la aplicación de medidas fiscales, los riesgos para la sostenibilidad de la deuda deben ser objeto de atención con la finalidad de evaluar la magnitud de los riesgos para las finanzas públicas y el crecimiento de los estados. Por ello surge la inquietud de analizar la sostenibilidad de la deuda pública de los estados dentro del contexto de inestabilidad financiera y crisis económica, a través del Indicador de Consistencia Tributaria propuesto por Blanchard (1990) que calcula el ajuste fiscal primario que se necesita para estabilizar la razón de deuda pública al PIB en un determinado nivel, dadas las trayectorias previstas del superávit primario, a diferentes tasas tanto de interés real como de crecimiento económico real. Dicho indicador nos permitirá observar, en general, el comportamiento de las finanzas públicas entre 2008 y 2011 e identificar a las entidades que se dirigen a un proceso de excesiva acumulación de deuda, es decir una deuda insostenible; por otro lado, conocer si existe una relación entre dicha sostenibilidad y el crecimiento económico. En términos concretos la presente investigación busca, en primer lugar, estudiar la evolución de la deuda pública en los estados de la República Mexicana y, 5 posteriormente, determinar y evaluar el comportamiento de la sostenibilidad de dicha deuda pública durante el periodo 2008-2011. Lo anterior bajo la siguiente hipótesis: las entidades federativas que registran un mayor crecimiento económico muestran un mejor nivel de sostenibilidad fiscal, por el contrario las entidades con menor crecimiento muestran una insostenibilidad en su deuda pública. El fundamento teórico que ayudará al análisis de la deuda estatal ha sido extraído de la teoría tradicional, puesto que la evidencia empírica que se presentará durante el desarrollo de la misma es consistente con este enfoque teórico. Con este propósito, la investigación se divide en cuatro secciones. La primera, presenta los referentes conceptuales y teóricos que servirán como base para comprender la deuda pública. La segunda, describe los antecedentes de la deuda pública a nivel nacional y estatal, con la finalidad de conocer un panorama general de la evolución de dicho endeudamiento y poder comparar la magnitud del problema. La tercera, recurre tanto a la teoría como al análisis empírico para exponer los resultados del indicador y visualizar las entidades con mayores problemas de endeudamiento y las repercusiones de éste en su crecimiento económico, además se destacan a las dos entidades que se sitúan en los puntos extremos del indicador, a saber: Oaxaca y Coahuila. Para finalizar, se presentan las conclusiones.