ANÁLISIS DEL CVaR PARA CINCO CARTERAS DE INVERSIÓN CON ACTIVOS DEL IPC del 2012 al 2016

Abstract

Con la finalidad de poder cumplir con los objetivos propuestos se realizó una investigación deductiva, obteniendo los datos del portal en internet de la Bolsa Mexicana de Valores, el cual brindó los precios diarios de cierre de las 22 acciones que se consideraron para la conformación de las carteras de inversión en los diferentes periodos de tiempo, así como la información general de cada una de las empresas que se tomaron en cuenta para esta tesis. Este documento se conforma de tres capítulos, en el primero se hará la introducción a los conceptos básicos de riesgo, así como los tipos de riesgo que existen, mencionando la necesidad de contar con modelos que permitan tener un control para el seguimiento de la ocurrencia de algún evento fortuito que afecte a las finanzas en general. Partiendo de esto se explicarán dos de las más comunes medidas para el control del riesgo: Valor en Riesgo y Valor en Riesgo Condicional. Se definirán y se expresarán 6 sus características más importantes así como su forma de cálculo. Seguido de esto se revisarán documentos relacionados con el tema para presentar en diversos ámbitos la importancia de contar con medidas para medir el riesgo. Finalmente se presentarán casos de crisis financieras que afectaron la economía mundial y que son situaciones importantes en las que no se tuvo una adecuada medición y sobre todo revisión del riesgo al que se estaba expuesto. Una vez revisadas las bases del riesgo, en el segundo capítulo de esta tesis se presentará la conformación del Sistema Financiero Mexicano, indicando cuales son las instituciones que lo conforman, así como las funciones de cada una de ellas y su rol dentro del sistema. Después se mencionarán los mercados financieros haciendo un énfasis en el mercado accionario y por ende en el mercado accionario en México, ya que es la fuente de obtención de la serie de datos para realizar el análisis de las cinco carteras de inversión. Posteriormente se dará a conocer las acciones tomadas dentro de la economía mexicana ante los eventos ocurridos en la economía mundial. Presentando un Análisis del Mercado Financiero Mexicano, pasando por la situación económica nacional e internacional en los periodos a analizar anteriormente mencionados, se describirán los eventos económicos de mayor relevancia por año así como la situación en los mercados financieros como consecuencia de la actividad económica, para dar paso al último capítulo. El cual, relacionará las teorías, conceptos y análisis presentados con anterioridad en la Aplicación del Modelo. En este último capítulo se presentarán los pasos a seguir para la obtención tanto del VaR como del CVaR siguiendo el modelo delta-normal, iniciando desde la obtención de los rendimientos de los activos, siguiendo con la matriz de varianza-covarianza, continuando con la minimización de la varianza que alude a la teoría de portafolios de Markowitz y terminando con el cálculo de las medias de riesgo. El análisis final llevará a resumir las bondades que presentan ambas medidas de riesgo, que principalmente radican en el hecho de poder contar con medidas que 7 brinden información suficiente y sobre todo confiable en la toma de decisiones ante algún evento aleatorio que pueda perjudicar las finanzas de algún inversor. Y finalmente se presentará la conclusión final sobre la aceptación o rechazo de las hipótesis planteadas.