Las metas de inflación y su impacto en la incertidumbre inflacionaria: evidencia empírica para América Latina y el Sudeste Asiático

Abstract

Se estudia la relación de retroalimentación entre la inflación y la incertidumbre inflacionaria; además, se estiman los efectos asimétricos que presentan las buenas y malas noticias en la determinación de la varianza condicional de la inflación; así como el impacto que ha tenido la adopción del régimen de metas de inflación (MI) en atenuar la incertidumbre inflacionaria. Para este propósito la investigación se enfoca en dos grupos de economías: i) la región latinoaméricana (Colombia, México, Perú y Uruguay) y la región del Sudeste Asiático (Corea del Sur, Filipinas, Indonesia y Tailandia). La metodología econométrica plantea un esquema SARIMA(p,d,q) (P,D,Q)_SGJRGARCH( p,q)-M. La evidencia empírica muestra el cumplimiento de la hipótesis de Cukierman y Meltzer para México, Perú, Uruguay, Corea del Sur, Filipinas, Indonesia y Tailandia; en tanto que el cumplimiento de la hipótesis de Friedman y Ball se presenta en Colombia, México, Perú, Uruguay, Filipinas y Tailandia. Finalmente, se identificó que después de la adopción del régimen de MI la persistencia de la incertidumbre inflacionaria ha disminuido en todas las economías analizadas; pero con mejores resultados para las economías asiáticas en los principales agregados macroeconómicos.