Contraste del Valor en Riesgo (VaR) entre una cartera optimizada con la metodología de Markowitz y otra aleatoria, compuestas con acciones que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores

Abstract

El objetivo principal de este trabajo de investigación es analizar el VaR de un portafolio de inversión, formado con instrumentos del Mercado de Capitales, utilizando las metodologías del Modelo de Precios de Títulos Financieros o Capital Asset Pricing Model (CAPM) y Markowitz para un portafolio indizado aleatorio y un portafolio óptimo. Además del objetivo principal de esta investigación, nos adentramos a conocer el Sistema Financiero Mexicano, las principales características de los activos negociados en el Mercado de Capitales, estudiar el modelo de carteras propuesto por Harry Markowitz, el CAPM y el Valor en Riesgo aplicado al Mercado de Capitales. Otro de nuestros objetivos es el de construir un Portafolio Aleatorio Indizado y uno Óptimo con acciones que coticen la Bolsa Mexicana de Valores La existencia de diferentes tipos de inversionistas, y sus diferentes modos de enfocar el riesgo en una inversión, nos lleva a plantear como hipótesis que un portafolio optimizado será más rentable para los inversionistas que realizan operaciones en el mercado financiero mexicano, que uno aleatorio, y a su vez tendrán un VaR menor que un portafolio aleatorio. Para cumplir con los objetivos antes mencionados, la siguiente investigación está conformada por cuatro capítulos los cuales a continuación se describen: En el primer capítulo se lleva a cabo una descripción sobre los componentes y organismos reguladores del Sistema Financiero Mexicano. Así como una breve referencia del Mercado de Valores, indicando cuales son los participantes, instrumentos y reglamentación. El capítulo II se refiere al Mercado de Capitales, comenzando por los instrumentos de Renta Variable y los instrumentos de Renta Fija. Para terminar el capítulo se incluye al Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores, su definición, generalidades, metodología y muestra El capítulo III se refiere a la Teoría de Portafolios, iniciando por los antecedentes de la Administración del Riesgo; la relación entre el Riesgo y el Rendimiento. Las generalidades de los de Portafolios de Inversión, el CAPM, el Modelo Markowitz y el Valor en Riesgo de un portafolio, incluyendo los métodos para obtener el VaR. Y por último, en el capítulo IV se realiza la conformación de un portafolio aleatorio indizado y de un portafolio óptimo con acciones que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores. De este modo, se llevará a cabo la comparación del VaR de los portafolios estructurados con las acciones más bursátiles de la Bolsa Mexicana de Valores.